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課程主題：中國宏觀新坐標——后發(fā)展時代的劇變、碰撞與應對

課程時間：2023年3月19日 周日（全天）

(相關資料圖)

地點：上海 虹橋（報名審核通過后通知您具體地址）

課程背景

近年來，世界局勢復雜嚴峻，風流涌動且與我國息息相關，中國正處于“百年未有之大變局”。政治、經(jīng)濟、社會變化交織，短期波動與長期的結(jié)構(gòu)性問題從未消失。

放眼世界。人類面臨“碳、債、人”三重達峰。氣候變化是當下重要的全球議題，碳達峰和碳中和作為《聯(lián)合國氣候變化框架公約》的重要目標，對未來經(jīng)濟增長和產(chǎn)業(yè)發(fā)展產(chǎn)生了深刻作用。能源是人類社會發(fā)展的基本要素，兼顧能源和經(jīng)濟發(fā)展不易，安全轉(zhuǎn)型之路漫漫。今天的世界，大部分政府仍舊實行負債經(jīng)營，欠債違約的金融危機時有發(fā)生。如果經(jīng)濟前景繼續(xù)惡化、借款成本進一步上升，高債務將愈發(fā)難以管理。2022年底，全球人口已正式突破80億，但增速放緩，多數(shù)預測認為人口增長的極限正在臨近。人達峰則意味著需求側(cè)進入新常態(tài)，對潛在增長水平產(chǎn)生影響。

著眼中國。根據(jù)羅斯托起飛模型，我國正處于“起飛”和“趨于成熟”的重要節(jié)點。未來三十年是全面實現(xiàn)中國式現(xiàn)代化的戰(zhàn)略機遇期，工業(yè)化、市場化、全球化、城市化、貨幣化仍在進行，現(xiàn)代化任重道遠，須堅持九項本質(zhì)要求、五條重大原則，將這條路行通、走穩(wěn)。飛的多高已不再是我們最關心的話題，能否安全降落更牽動人心。人口、債務、安全、治理是當前面臨的難題，地方債務快速攀升，已經(jīng)成為中國系統(tǒng)性金融風險的重要來源之一，但危機中蘊藏新生，最近在經(jīng)濟學界就有一場圍繞地方債務的爭論。

債務？信用？經(jīng)濟發(fā)展？考慮到地方債務規(guī)模占GDP總量比例的不斷攀升，最新的人民幣貸款增量更是創(chuàng)出歷史新高，債務驅(qū)動經(jīng)濟增長再次成為學界和社會關注的焦點。以西京研究院首席經(jīng)濟學家趙建和中銀國際證券首席經(jīng)濟學家徐高為代表的兩方觀點展開了一場精彩碰撞。

本次見聞大師課特別邀請到西京研究院的趙建老師，帶領我們開啟一段不一樣的宏觀研究之旅！

嘉賓介紹

趙建 西京研究院創(chuàng)始院長

現(xiàn)任首席經(jīng)濟學家論壇成員，中國新供給五十人論壇成員，山東大學、香港中文大學（深圳）、南京大學等知名高校特聘導師、研究員，中國銀行、中銀協(xié)、重慶銀行、長沙銀行等特聘顧問。曾擔任青島銀行首席經(jīng)濟學家、平安銀行宏觀研究中心主任。曾在《經(jīng)濟研究》、《金融研究》、《經(jīng)濟學動態(tài)》、《改革》等國內(nèi)外學術(shù)期刊和會議?？l(fā)表學術(shù)論文70余篇，C刊40余篇，財經(jīng)評論600余篇。出版專著《中國經(jīng)濟的三峽河段》。

【為什么值得請趙建老師講宏觀課程？】

1、多年宏觀研究的深厚功力：趙建老師曾擔任青島銀行首席經(jīng)濟學家、平安銀行宏觀研究中心主任，在紐約州立大學布法羅分校、招商銀行總行博士后工作站從事宏觀經(jīng)濟和商業(yè)銀行經(jīng)營管理研究工作。趙老師有十余年宏觀領域的深入研究，擁有扎實的理論與實踐功底。

2、獲取政策信息的渠道廣泛多元：作為中國新供給50人論壇成員、國家金融與發(fā)展實驗室銀行中心特約研究員、首席經(jīng)濟學家論壇高級研究員，趙老師與國家智庫建立了良好的溝通和聯(lián)系機制，可以很好的獲得政策信息和解讀政策意圖。

3、撰寫過多部經(jīng)濟金融領域知名著作：獨立撰寫《闖關與突圍-中國經(jīng)濟的三峽河段》、《新制度經(jīng)濟學》、《把脈經(jīng)濟與金融（2018）》等學術(shù)著作，并在《經(jīng)濟研究》、《金融研究》、《經(jīng)濟學動態(tài)》、《改革》等國內(nèi)外學術(shù)期刊和會議專刊發(fā)表學術(shù)論文60余篇，長期深耕經(jīng)濟金融研究領域。

4、內(nèi)容風格獨樹一幟、堅持立場：趙老師在中國債務問題上態(tài)度鮮明。他通過到地方的深度調(diào)研和研究，形成了自己獨到的觀點。他反對濫發(fā)債務，并將債務比作“鴉片”，同時也提出了解決地方債務問題的兩條出路。他在和中銀國際證券首席經(jīng)濟學家徐高的辯論中，不卑不亢，堅持自己的立場，這場思維的碰撞為政策制定提供了有益的參考。

課程亮點

【學完課程你能收獲什么？】

1、你關心的很多問題都能在這里找到解答。世界和中國宏觀形勢的雙角度分析；劇變、碰撞與危機奏響的三條主旋律；后工業(yè)化、逆全球化、再城市化、泛貨幣化定義的四維坐標；工業(yè)化、市場化、全球化、城市化、貨幣化五力驅(qū)動的經(jīng)濟模型；人口、負債、消費、預期、陷阱、治理構(gòu)成的六大難題，趙建老師將用七個章節(jié)給出市場上最全面的解讀。

2、一套最新的宏觀經(jīng)濟學研究框架，提供理論和歷史的洞見。進入后發(fā)展時代，利率、通脹、能源、資產(chǎn)等方面的不確定因素增加，經(jīng)濟秩序正在重構(gòu)。二戰(zhàn)后的政治遺產(chǎn)正在消耗殆盡，全球總供給曲線發(fā)生左移，滯脹成為新常態(tài)。現(xiàn)有的經(jīng)濟分析模型逐漸不適用，在趙建老師的帶領下，你將重新認識當下世界和中國的宏觀經(jīng)濟學。

3、一本應對極端情況的參考指南。不確定性是投資領域的最大風險，黑天鵝的出現(xiàn)周而復始，人人避之唯恐不及。趙建老師將從戰(zhàn)略角度出發(fā)，幫助每一位投資者打好有準備之仗。

4、一份最完善的宏觀經(jīng)濟展望。展望2023年，宏觀經(jīng)濟形勢的好轉(zhuǎn)已經(jīng)成為共識，當偏弱的復蘇動能撞上尚未痊愈的金融傷疤，世界和中國市場面臨的挑戰(zhàn)不容小覷。請相信趙建老師的專業(yè)與經(jīng)驗，成為市場真正的參與者。

課程提綱

一、世界的劇變：碳債人三重達峰與全球秩序的重構(gòu)

1.1 全球的拐點：人類面臨“碳、債、人”三重達峰

1.2 秩序的重構(gòu)：二戰(zhàn)后的政治遺產(chǎn)正消耗殆盡

1.3 增長的極限：全球總供給曲線的左移與滯脹新常態(tài)

二、發(fā)展的奇跡：驅(qū)動中國經(jīng)濟崛起的原生動力

2.1 工業(yè)化：一個農(nóng)耕民族三個甲子年的追趕

2.2 市場化：人盡其能、物盡其用與大國優(yōu)勢

2.3 全球化：外循環(huán)動力機制的形成

2.4 城市化：第二次“土改”與城鄉(xiāng)人口大遷徙

2.5 貨幣化：從票證管制到錢的自由

三、中國的劇變：后發(fā)展時代與風險型社會

3.1 羅斯托發(fā)展經(jīng)濟學模型：著陸比起飛更重要

3.2 后發(fā)展時代：中國經(jīng)濟當前的新坐標

后工業(yè)化——市場失靈——逆全球化——再城市化——泛貨幣化

3.3 風險型社會：不確定性條件下的復雜經(jīng)濟體

四、著陸的難題：重要的不是飛的多高而是如何安全降落

4.1 難題一：人口紅利變?yōu)槿丝谪搨?/p>

4.2 難題二：地方債——日益瘋狂的灰犀牛

4.3 難題三：如何從投資型社會轉(zhuǎn)向消費型社會

4.4 難題四：如何重新凝結(jié)社會共識和重振預期

4.5 難題五：如何規(guī)避“修昔底德陷阱”？

4.6 難題六：城市社會問題的治理困境

五、中國式現(xiàn)代化：語境建構(gòu)、現(xiàn)實困境與道路選擇

5.1 現(xiàn)代化的中國命題：東西方文明比較視角

5.2 中國式現(xiàn)代化需要突破的歷史與現(xiàn)實障礙

5.3 實現(xiàn)中國式現(xiàn)代化的充要條件：市場經(jīng)濟與現(xiàn)代文明

六、宏觀對沖要義：投資中的危機管理與極限生存

6.1 債務危機：可能性與基本情形

6.2 滯脹新常態(tài)：夾縫中的投資

6.3 極端情形：沖突、戰(zhàn)爭及其對沖

6.4 危機管理：八大方略

七、2023宏觀展望

現(xiàn)場互動&問答

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見聞大師課

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見聞大師課是華爾街見聞出品的財經(jīng)類課程IP欄目，特邀經(jīng)濟金融投資領域名家學者（包括首席經(jīng)濟學家、首席分析師、資深研究員、研究總監(jiān)、投資總監(jiān)、高校教授、智庫學者等）圍繞宏觀大勢、大類資產(chǎn)、投資復盤、投研基石、行業(yè)賽道和綜合策略六大內(nèi)容模塊，講授研究框架、分析方法、研究思考&投資心得。大師課選題和內(nèi)容側(cè)重于投資研究的基本面、方法論、理念、方法、復盤、思考等方面。圍繞某個領域的話題精心策劃，詳細展開，將某個領域的研究心得、投資感悟講深講透。針對熱點議題還會策劃加餐講座，并梳理成可交付的課程內(nèi)容。歡迎關注并加入見聞大師課！風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構(gòu)成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結(jié)論是否符合其特定狀況。據(jù)此投資，責任自負。

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