最近，隨著ChatGPT的興起，人工智能（AI）再次成為市場熱議的話題。

但是在一級市場，不少風(fēng)投家卻認(rèn)為，AI的風(fēng)口的確很大，但真正要從中賺錢，卻并不容易。

(相關(guān)資料圖)

ZOOM等成功初創(chuàng)企業(yè)的早期投資者之一Ritter說：

現(xiàn)在流行的觀點(diǎn)是，不少人認(rèn)為AI無所不能，而且很多人對這點(diǎn)很有信心。但我們決定逆流而行，不湊這個(gè)熱鬧。

一級市場的觀望態(tài)度，反映了硅谷和風(fēng)投界之間的緊張關(guān)系：硅谷對AI等新技術(shù)異常興奮，但一級市場參與者看到的則是去年一整年科技股的低迷，以及隨之而來的對科技投資的下降。

當(dāng)然，并非所有的風(fēng)投家都對AI敬而遠(yuǎn)之。

上周，有媒體披露，美國私人風(fēng)險(xiǎn)投資公司Andreessen Horowitz領(lǐng)投了Character.ai超過2億美元的一筆投資，對這家聊天機(jī)器人制造商的估值約為10億美元。幾乎在同時(shí)，由DeepMind的聯(lián)合創(chuàng)始人Mustafa Suleyman和LinkedIn創(chuàng)始人Reid Hoffman創(chuàng)立的、成立僅一年時(shí)間的AI初創(chuàng)公司Inflection AI正在洽談籌集高達(dá)6.75億美元的資金，去年該公司已經(jīng)籌集了2.25億美元。

然而，許多風(fēng)險(xiǎn)投資公司表示謹(jǐn)慎，不僅因?yàn)楣乐捣绞搅钊搜刍潄y，還因?yàn)锳I的前期投資巨大——人工智能在構(gòu)建“基礎(chǔ)模型”時(shí)需要大量資本、大量數(shù)據(jù)和算力才能運(yùn)行的機(jī)器學(xué)習(xí)系統(tǒng)。

一位風(fēng)投人士表示，由于前期大量資金和算力的投入，最近生成式人工智能的飛躍堪比登月：一項(xiàng)令人印象深刻的技術(shù)成就，只有富可敵國的人們才能復(fù)制這樣的成功。

另一位風(fēng)投人士則稱：

AI公司估值過高，唯一合理的投資主題是盡早進(jìn)入，否則只能是一個(gè)跟隨者。

其實(shí)在當(dāng)前的AI熱潮中，許多頂級風(fēng)險(xiǎn)投資公司，如紅杉資本等也沒有占得先機(jī)。這些公司的關(guān)注點(diǎn)還停留在加密貨幣、區(qū)塊鏈等方面，而與此同時(shí)，市場對AI的情緒突然高漲，而加密貨幣在過去一年的表現(xiàn)慘不忍睹。

根據(jù)PitchBook的數(shù)據(jù)，去年，美國風(fēng)險(xiǎn)投資的交易價(jià)值腰斬，從810億美元減至410億美元。加密貨幣交易進(jìn)一步暴跌，同期降幅達(dá)80%。

人工智能的潛力吸引了Sarah Guo等人，一年前，她領(lǐng)導(dǎo)了風(fēng)險(xiǎn)投資公司Greylock對加密領(lǐng)域的投資，同時(shí)也是加密貨幣交易所FTX的天使投資人。如今，F(xiàn)TX已經(jīng)破產(chǎn)，但Guo通過她的新基金Conviction籌集了超過1億美元用于投資AI。 她認(rèn)為現(xiàn)在是投資的好時(shí)機(jī)，AI交易的競爭非常激烈，但她也承認(rèn)“其中一些估值是無稽之談”。

許多投資者不再關(guān)注構(gòu)建基礎(chǔ)模型的AI公司，而是轉(zhuǎn)而關(guān)注將構(gòu)建在基礎(chǔ)模型之上的應(yīng)用程序。一些這樣想的人正在等待時(shí)機(jī)，直到他們感覺到具有明顯商業(yè)潛力的“殺手級應(yīng)用”的到來。貝恩資本合伙人Christina Melas-Kyriazi說：

如果ChatGPT是iPhone，我們就會看到很多在ChatGPT上搭載的應(yīng)用程序，我們需要尋找的是下一個(gè)Uber。

隨著生成式AI在最近廣泛流行起來，其短板也被越來越多的人知曉。風(fēng)險(xiǎn)投資基金Red Cell Partners的創(chuàng)始人Yisroel Brumer說：

AI會犯人類不會犯的有趣錯(cuò)誤；在使用它之前，人們必須非常慎重，因?yàn)锳I可能會生成一些以前從未見過的東西。

他補(bǔ)充說，最近在生成式AI方面取得的進(jìn)展“令人印象深刻，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了我們今天的估計(jì)”，但“我們依然很難讓一個(gè)錯(cuò)誤百出的系統(tǒng)去做重大決定?！?/p>

其他投資者警告說，那些從加密貨幣交易轉(zhuǎn)向AI投資的人可能正在把錢投向另一個(gè)華而不實(shí)的技術(shù)。有投資者說：

在這么大的風(fēng)口中，資金涌入很正常，但是有很多公司會被高估，也會有很多想法最后會被棄之不用。

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