據澎湃新聞4月18日消息，昆明市多個區(qū)縣以及西雙版納州、文山州多個縣市發(fā)布干旱橙色預警。截至目前，昆明市降水量為38年來同期最少，從2023年1月1日到現(xiàn)在，降水僅為6.9mm，比往年66mm偏少約九成。

此外，據Mysteel此前消息，云南省電力供需形勢仍然嚴峻，決定從4月7日起啟動新一輪負荷管理，要求4月10日執(zhí)行到位。

(資料圖)

資料顯示，從云南電力構成來看，水電在電力供應結構中占據絕對主導地位，2022年發(fā)電量占比超八成；其次是火電，主要發(fā)揮保供的作用，增速較緩；最后是新能源發(fā)電，即風電和光伏發(fā)電，雖然光伏發(fā)電增速較快，但占比僅4%左右。

而由于水電占主導地位，所以使得云南的電力波動非常大。當水力發(fā)電出現(xiàn)問題時，雖然發(fā)電彈性較大的火電會被作為首選進行電力調峰，但通常火力發(fā)電成本較高而無法長時間使用，因此云南的電力供應通常具有較大的波動性。

比如2022年8月，西南地區(qū)遭遇極端的持續(xù)高溫干旱天氣，造成水電來水偏少近五成，云南的電力供應遇到極大挑戰(zhàn)。

但另一方面，由于水電資源豐富，云南又是多個工業(yè)品生產大省，例如電解鋁是工業(yè)生產中的耗電大戶，生產1噸電解鋁大約需要耗電13500千瓦時，此前云南地區(qū)憑借水電優(yōu)勢，吸引了大量電解鋁產能轉入。而若此次干旱持續(xù)，可能會再度限制一些工業(yè)品產能。

哪些品種可能受影響？

1、電解鋁。

資料顯示，電解鋁冶煉產業(yè)在云南分布密集，四家大型企業(yè)分別是云鋁股份、神火股份、云南宏泰和云南其亞。

據東方證券研報，2023年1-3月云南延續(xù)了2022年降水量偏低的情況，疊加水庫水位偏低，預計4-6月枯水期水力發(fā)電緊張或加劇，已減產的約203萬噸電解鋁產能難以復產，或有進一步壓減負荷的風險。

其表示，近兩年夏季高峰期限電、旱季供電不足等擾動事件頻發(fā)，或將削弱電解鋁企業(yè)復產、投產的意愿和進度。預計電解鋁供給趨緊，價格有望反彈。

國金證券也指出，3月云南省降雨不及去年同期，目前水庫水位偏低，未來降雨預期不佳，云南省從4月7日起啟動新一輪負荷管理，水電供應仍存缺口，據Mysteel調研企業(yè)復產積極性有限，或將導致云南地區(qū)電解鋁復產不及預期。

2、鉛&鋅。

據國投安信期貨研報，4月上旬的第三次實行負荷管理，云南電網壓減負荷約50萬千瓦，波及鉛鋅。

國投安信期貨指出，云南鋅總運行產能127萬噸，占全國總產能的18%。目前已有當地煉廠減產檢修傳聞，預計影響4-5千噸的量，不排除其他煉廠繼續(xù)減產。

另外，云南地區(qū)原生鉛冶煉產能24.2萬噸，占全國原生鉛總產能的9%，近期國內鉛社庫低位，該消息對滬鉛構成利多，但總體影響不大，滬鉛維持區(qū)間震蕩判斷。

3、黃磷&工業(yè)硅。

據百川盈孚此前數據，全國工業(yè)硅、黃磷年產能分別為591.10萬噸、144.75萬噸，其中云南省工業(yè)硅、黃磷年產能分別為111.30萬噸、60.10萬噸，分別占占全國總產能的18.83％、41.52％。

此前2021年限電期間，據百川浮盈，受云南地區(qū)限電影響，國內黃磷價格大幅跳漲，5月18日均價17633.33元/噸，而到5月26日，均價已達25500元/噸，累計漲幅超40%，創(chuàng)上漲以來新高。

還是據百川盈孚數據的統(tǒng)計，去年的限電一度導致云南44臺硅爐不能產出金屬硅，日產量影響約1350噸，產量或直接減少8100噸。

不過據中信期貨表示，最新工業(yè)硅價格自3月份以來不斷下跌，期貨主力合約價格最低跌至15000元/噸以下，現(xiàn)貨價格也逐漸回落，價格下跌最主要的原因還是在于供應壓力較大，而需求卻遲遲沒有出現(xiàn)改善。

其表示，工業(yè)硅價格在高庫存背景下仍然具有較大壓力，價格持續(xù)性反彈需要看到供需基本面出現(xiàn)改善，如果云南省減產后供需仍未出現(xiàn)改善，價格或將繼續(xù)弱勢直至新疆地區(qū)減產從而實現(xiàn)供需再平衡。

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