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中國央行今日開展1250億元一年期MLF操作，利率持穩(wěn)于2.75%。本周有1000億元MLF到期。

5月15日，央行公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，2023年5月15日人民銀行開展1250億元中期借貸便利（MLF）操作和20億元公開市場逆回購操作，充分滿足了金融機構需求。

今日央行進行的20億元7天期逆回購操作，中標利率為2.00%，與此前持平。今日有40億元逆回購到期。

最近，市場對降息的預期分化明顯。

此前中信證券程強團隊發(fā)表研報表示，據(jù)《第一財經(jīng)》報道，相關部門通知銀行對協(xié)定存款和通知存款利率自律上限進行下調(diào)，我們認為這有利于緩解銀行息差壓力。5月15日是MLF操作的時點，是央行推動政策利率下調(diào)的窗口期。

中信證券認為，4月經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟狀態(tài)冷熱分化，進入5月以來，供需兩端數(shù)據(jù)持續(xù)分化，因此如果關注經(jīng)濟基本面偏弱的環(huán)節(jié)，政策可能會考慮繼續(xù)加強支持實體經(jīng)濟的力度，采取降息的操作。不過，MLF降息的緊迫性也不強，也有可能本次不降息。央行行長易綱曾在3月公開表示目前實際利率的水平是比較合適，且如果MLF利率下調(diào)，則LPR利率和貸款利率大概率也要跟隨下調(diào)，銀行息差會再次收窄，為銀行帶來壓力。因此當前市場對降息的預期分化明顯，MLF的變化將對市場產(chǎn)生顯著影響。

央行已經(jīng)連續(xù)6個月超額續(xù)做MLF，上一次調(diào)整MLF利率要追溯到去年8月，當時央行將MLF操作和公開市場逆回購操作的中標利率同時分別下降10個基點，隨后一直按兵不動。

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