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本周券商策略周報整體偏向積極樂觀。

【資料圖】

建投策略陳果團(tuán)隊強調(diào)，企業(yè)盈利處于底部，政策利率調(diào)降時點與幅度超預(yù)期，后續(xù)地產(chǎn)與資本市場政策有望持續(xù)催化，回購潮也顯示積極信號，中期視角堅定“活躍?！?。

中信策略秦培景團(tuán)隊稱，市場再現(xiàn)三重谷底，已具備以往歷史底部特征；政策積極信號已非常明確，政策舉措正不斷落實，須堅定信心；政策起效及市場情緒的扭轉(zhuǎn)需要時間，須保持耐心。

首先，從市場目前的狀態(tài)來看，政策預(yù)期從無到亢奮再回到冰點，情緒也重回谷底，市場環(huán)境已具備以往歷史底部的特征。

其次，從政治局會后的政策動向來看，財政政策會變得更加積極，化債舉措已在穩(wěn)步推進(jìn)，地產(chǎn)領(lǐng)域的進(jìn)一步寬松可期，部分城市已衍生出多樣化的放松舉措，活躍資本市場政策率先落地，放松優(yōu)質(zhì)證券公司資本約束超市場預(yù)期。

最后，政策落地后的作用來看，預(yù)計政策效果的最早體現(xiàn)可能要到9月，但8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不會進(jìn)一步惡化，市場情緒已經(jīng)進(jìn)入失望和宣泄階段，情緒扭轉(zhuǎn)需要時間。

民生策略牟一凌團(tuán)隊認(rèn)為，市場上行在即，保持樂觀。

市場調(diào)整后貌似又回到了反彈前的起點，但變化已經(jīng)發(fā)生：經(jīng)濟(jì)基本面的韌性正在被市場所定價，“中國力量”正在加強而不是回到原點。當(dāng)前市場的糾結(jié)和反復(fù)，來源于A股特有的“空頭平倉”現(xiàn)象和全球流動性沖擊的相互作用，投資者不應(yīng)放棄在黎明之前。

浙商策略王楊團(tuán)隊指出，綜合估值水平、宏觀環(huán)境和政策呵護(hù)，底部已至。結(jié)合情緒指標(biāo)，近端次新出現(xiàn)活躍信號，新一輪行情將逐步展開。

更多券商策略觀點如下：

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