周五(1月28日)布油尾盤上漲1.02%，報收89.07美元/桶。因需求旺盛和供應仍然受限的雙支撐下，油價持續(xù)上行。按周計算，指標合約錄得自去年10月以來最長的漲勢。

供應緊張推動布倫特原油六個月期合約進入深度逆價差結構，現貨溢價達到每桶6.92美元，為2013年以來的最高水平。現貨溢價是指短期交割原油的合約價格高于后幾個月交割的合約價格，這鼓勵交易商從庫存中釋放原油，并迅速賣出。

市場擔心俄烏關系緊張升級，這可能會擾亂能源市場，尤其是對歐洲的天然氣供應。瑞銀表示，“迄今東歐尚未出現供應中斷，所以估計與這些緊張局勢相關的風險溢價并不高。一些投資者仍傾向于持有他們的敞口?！?/p>

OPEC+成員國或設法彌補供應缺口，但供應端隱患恐仍難消除

目前，有能力提高產量的OPEC+成員國可能會同意“彌補”其他地區(qū)的缺口，提高產量，使布倫特原油價格接近BCA Research預期2年平均每桶80美元。他說，這一預估取決于沙特阿拉伯、伊拉克、阿聯(lián)酋和科威特今年平均每日增產約334萬桶，明年平均每日增產276萬桶。

不過，瑞恩認為OPEC+最大的問題是只有四個成員國——沙特阿拉伯、伊拉克、阿聯(lián)酋和科威特——有能力增加產量并維持下去。

同時，瑞恩表示，BCA Research已經指出，一段時間以來，全球石油和天然氣生產的資本支出不足。如果未來10年或20年不鼓勵必要的產量增加，油價升至90美元或100美元的情況將變得更加頻繁，價格水平將以一種“越來越不穩(wěn)定的方式”走高。

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