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美國銀行調(diào)查的基金正在做多美元，調(diào)查顯示美元多頭是迄今為止最擁擠的交易，自7月以來這種押注一直很熱門;但美元目前正在快速升值，這是一個很好的跡象，表明這種交易并沒有那么擁擠。

當(dāng)交易者都以同樣的方式下注時，他們持有的資產(chǎn)就會下跌，并且會持續(xù)下跌，直到這種極端情況得到解決。就基金大量做多的美元而言，市場的其他領(lǐng)域顯然不是這樣。CFTC的數(shù)據(jù)顯示，幾乎沒有人押注美元會升值并押注美元兌歐元、巴西雷亞爾和盧布下跌，這意味著有可能出現(xiàn)軋空。

自2021年出現(xiàn)縮減量化寬松的言論以來，美元一直在反彈，今年美元的升值步伐加快。隨著這些交易貨幣持有美元的時間越來越長，美元匯率出現(xiàn)了一些挫折——受到與歐洲央行政策相關(guān)交易的影響——但隨后出現(xiàn)了更大的漲幅。

這些更大幅度的上漲表明，與其說這是一場擁擠的交易，不如說交易員們沒有持有足夠多的美元，沒有足夠大的興趣來抄底美元貶值帶來的兩倍于之前下跌幅度的漲幅。從美元極度看漲的表現(xiàn)來看，可能是供應(yīng)不足。