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摩根士丹利首席美國股票策略師Michael Wilson之前預(yù)測到了美國股市當(dāng)前的熊市反彈，現(xiàn)在他預(yù)計(jì)這波漲勢會持續(xù)到12月。但是，他對普通投資者的建議是買入債券?！叭绻憧紤]伴隨以經(jīng)濟(jì)衰退或盈利衰退的熊市，我們認(rèn)為至少會有其中之一，盈利衰退。操作的順序非常明確?，F(xiàn)金優(yōu)先，然后是買長久期的美國國債，然后買信用產(chǎn)品，最后買股票。”Wilson仍然認(rèn)為，標(biāo)普500指數(shù)可能在2023年第一季度至上半年在3000-3300點(diǎn)的區(qū)間觸底。

另一方面，交易員可能希望在這波反彈中再多呆一段時間。Wilson稱：“就交易而言，我們認(rèn)為是納斯達(dá)克或長久期股票。這更具投機(jī)性，這是給交易員群體的建議。對于投資群體和資產(chǎn)所有者來說，基本上就是債券了?！?/p>

Wilson曾正確預(yù)期了標(biāo)普500指數(shù)今年將大幅下跌的，他還呼吁市場將出現(xiàn)熊市反彈。就在10月，由于市場預(yù)期美聯(lián)儲將放緩加息，美股開始反彈。Wilson仍然認(rèn)為，標(biāo)普500指數(shù)可能在2023年第一季度至上半年在3000-3300點(diǎn)的區(qū)間觸底，比當(dāng)前水平至少低19%。這位策略師表示，隨著人們意識到對美國盈利和利潤率的預(yù)期仍然過高，股市將出現(xiàn)下跌。

Wilson指出：“利潤率是我們認(rèn)為沒有得到充分重視的一部分。通脹是推動利潤上升的原因。隨著明年通貨膨脹率下降——我們預(yù)計(jì)到明年年底，通貨膨脹率將回到2%到3%——這對股市不利。這將擠壓利潤率。對債券有利，對股票不利。”

Wilson表示：“我想澄清的是，目前美股仍是熊市。這些事情很棘手。”

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