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1月31日，新贛江(873167.BJ)開啟申購，發(fā)行價格為9.45元/股，申購上限為81.1萬股，市盈率15.57倍，屬于北交所，財通證券為其獨家保薦人。

據(jù)招股書，新贛江是一家集化學(xué)原料藥、化學(xué)藥品制劑及中成藥的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售為一體的國家高新技術(shù)企業(yè)。公司原料藥產(chǎn)品主要為葡萄糖酸鈣、葡萄糖酸鋅、葡萄糖酸亞鐵等葡萄糖酸鹽系列原料藥，市場份額位居行業(yè)前列；公司主要化學(xué)藥品制劑為維生素C咀嚼片、復(fù)方銀翹氨敏膠囊、酚氨咖敏片等，屬于維生素類用藥和感冒類用藥；主要中成藥為心腦康膠囊、感冒靈膠囊、兒寶膏，屬于心腦血管類用藥、感冒類用藥和補(bǔ)益類用藥。

研發(fā)方面，截至2022年6月30日，新贛江擁有技術(shù)人員共22人，占2022年6月末公司總?cè)藬?shù)的5.46%。目前公司共有在研項目24個，涵蓋消化道類、心腦血管類、感冒類、維生素類等多個領(lǐng)域，專注于仿制藥的研發(fā)與生產(chǎn)工藝的改進(jìn)。

新贛江表示：“公司積極與外部CRO建立合作關(guān)系，充分借助科研機(jī)構(gòu)技術(shù)力量開展研發(fā)合作，實現(xiàn)優(yōu)勢互補(bǔ)。公司陸續(xù)與杭州民生藥物研究院有限公司、合肥創(chuàng)新醫(yī)藥技術(shù)有限公司等公司簽訂合作協(xié)議，為不斷提高研發(fā)創(chuàng)新實力提供外部支撐。”

據(jù)了解，新贛江募集資金扣除發(fā)行費用后擬用于以下列項目：

財務(wù)方面，2019年、2020年、2021年及2022年上半年，新贛江實現(xiàn)營收分別約為1.63億元、1.83億元、2.08億元、1.03億元；同一時期，該公司凈利潤分別約為2580.92萬元、4371萬元、5324.97萬元、2285.42萬元。

據(jù)悉，報告期內(nèi)，新贛江原料藥產(chǎn)品銷售收入分別占公司營業(yè)收入的比例分別為48.08%、5.97%、52.71%、56.42%，報告期內(nèi)對公司營業(yè)毛利的貢獻(xiàn)均超過70%，是公司主要的利潤來源。報告期內(nèi)，公司對前五大原料藥客戶的銷售收入合計分別占各期原料藥銷售收入的比例分別為54.62%、53.54%、69.78%、76.07%，占比較高。

不過，新贛江坦言，雖然公司與澳諾（中國）制藥有限公司、哈藥集團(tuán)三精制藥有限公司、湖北福人金身藥業(yè)有限公司等主要原料藥客戶長期、穩(wěn)定的合作關(guān)系一定程度上保證了公司原料藥銷售的穩(wěn)定性，但公司在現(xiàn)有市場規(guī)模下進(jìn)一步增加市場份額存在一定難度。如果未來公司產(chǎn)品市場競爭力下降，亦或是主要原料藥客戶的需求量下降，同時公司如果未能及時開拓新的市場，存在經(jīng)營業(yè)績增長持續(xù)性不足和經(jīng)營業(yè)績下滑的風(fēng)險。

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