3月24日，華潤(rùn)啤酒(00291)發(fā)布2022年度業(yè)績(jī)。公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收352.63億元，同比增長(zhǎng)5.62%，預(yù)估為362.7億元；凈利潤(rùn)43.44億元，同比下降5.3%，預(yù)估為41.1億元。二級(jí)市場(chǎng)方面，華潤(rùn)啤酒24日早盤(pán)沖高回落，漲幅收窄至1%以?xún)?nèi)，截至發(fā)稿，報(bào)62.60港元/股。

(資料圖)

報(bào)告期內(nèi)，公司啤酒整體銷(xiāo)量上升0.4%至11,096,000 千升。其中，次高檔及以上啤酒銷(xiāo)量增長(zhǎng)12.6%，喜力品牌銷(xiāo)量錄得良好兩位數(shù)增長(zhǎng)。2022年公司繼續(xù)對(duì)部分產(chǎn)品價(jià)格調(diào)整，使整體平均售價(jià)上升5.2%。

據(jù)了解，2019年-2021年，華潤(rùn)啤酒營(yíng)業(yè)額分別為331.9億元、314.48億元和333.87億元，位列上市啤酒企業(yè)排行榜首位。2017-2021年間，華潤(rùn)啤酒關(guān)閉38家工廠。押注勇闖天涯superX、喜力和雪花馬爾斯綠啤酒等高端品牌，推出超高端產(chǎn)品“醴”、黑獅果啤和雪花小啤汽等。

公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2021年國(guó)內(nèi)啤酒總產(chǎn)量3562萬(wàn)千升，而2019年的產(chǎn)量是3765萬(wàn)千升，3年縮減200萬(wàn)千升。啤酒行業(yè)總量飽和，并且已經(jīng)開(kāi)始在走下坡路。尋求新增量，走高端化路線，成為華潤(rùn)啤酒的戰(zhàn)略選擇，“啤+白”模式被寄予厚望。

以“啤+白”雙賦能形式切入白酒賽道，2022年華潤(rùn)啤酒收購(gòu)動(dòng)作不斷。具體來(lái)看：

2022年2月，華潤(rùn)集團(tuán)旗下華潤(rùn)戰(zhàn)略投資，受讓控股股東金種子集團(tuán)49%的股份，安徽阜陽(yáng)國(guó)資保留控制權(quán)。三位華潤(rùn)啤酒高管進(jìn)入金種子集團(tuán)管理層。

2022年10月，華潤(rùn)啤酒宣布間接全資附屬公司華潤(rùn)酒業(yè)控股有限公司擬以123億元收購(gòu)貴州金沙窖酒酒業(yè)有限公司55.19%的股權(quán)。

相較之下，收購(gòu)金沙酒是華潤(rùn)啤酒戰(zhàn)略重心向白酒傾斜的重要節(jié)點(diǎn)，也是華潤(rùn)啤酒整合內(nèi)部產(chǎn)銷(xiāo)資源發(fā)力白酒領(lǐng)域的真正起點(diǎn)。

2022年，華潤(rùn)啤酒高端化布局取得一定成效，2022年上半年整體啤酒銷(xiāo)量為62.95億升，較2021年同期下降0.7%。其中，次高檔及以上啤酒銷(xiāo)量約114.2萬(wàn)千升，較2021年同期增長(zhǎng)約10%。

“啤+白”雙賦能模式該如何運(yùn)作？據(jù)金沙酒業(yè)總經(jīng)理范世凱介紹，在組織架構(gòu)上，啤酒由華潤(rùn)雪花來(lái)做，白酒由華潤(rùn)酒業(yè)來(lái)做，華潤(rùn)啤酒則是華潤(rùn)雪花和華潤(rùn)酒業(yè)的上市平臺(tái)和管控公司。通過(guò)三家公司互動(dòng)，打造一個(gè)全新的“啤+白”雙賦能格局。

據(jù)悉，目前，華潤(rùn)系資本入局的白酒企業(yè)包括山西汾酒、金沙窖酒、景芝白酒和金種子酒。其中，山西汾酒屬于清香型白酒，金沙窖酒是醬香型白酒，景芝白酒是芝麻香型，金種子酒是馥合香型。華潤(rùn)啤酒通過(guò)收購(gòu)成功集齊4種白酒香型。

不過(guò)，白酒行業(yè)增長(zhǎng)已邁入結(jié)構(gòu)性困局，存量競(jìng)爭(zhēng)趨勢(shì)明顯。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2022年1-12月，全國(guó)白酒累計(jì)產(chǎn)量671.2萬(wàn)千升，同比下滑5.6%。這是2017年以來(lái)全國(guó)白酒連續(xù)第六年下跌。而相比2016年峰值而言，2022年白酒行業(yè)累計(jì)產(chǎn)量近乎腰斬，同比下降50.59%。

更重要的是，華潤(rùn)系持股的白酒企業(yè)多為二三線區(qū)域品牌，在高端及超高端價(jià)格帶無(wú)疑面臨比較大的競(jìng)爭(zhēng)壓力，頭部白酒勢(shì)力的成本優(yōu)勢(shì)仍是華潤(rùn)啤酒所不能及。因此，華潤(rùn)啤酒能不能做好白酒仍是個(gè)未知數(shù)。

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