(資料圖片)

昨日大盤全天震蕩調(diào)整，三大指數(shù)均小幅下跌。截至收盤，滬指跌0.68%，深成指跌0.84%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.63%。北向資金全天凈賣出9.16億元。隔夜美股三大指數(shù)收盤漲跌不一，道指跌0.23%，標(biāo)普500指數(shù)跌0.01%，納指漲0.03%。

在今日的券商晨會(huì)上，興業(yè)證券認(rèn)為，結(jié)構(gòu)牛趨勢(shì)明顯，聚焦三大主線；中金公司指出，鋰價(jià)有望企穩(wěn)反彈，重視四點(diǎn)結(jié)構(gòu)性變化；中信建投認(rèn)為，預(yù)期差的消除對(duì)任何主題而言都至關(guān)重要。

興業(yè)證券：結(jié)構(gòu)牛趨勢(shì)明顯，聚焦三大主線

興業(yè)證券指出，1季度連續(xù)三個(gè)月融資數(shù)據(jù)改善，居民、企業(yè)、政府三部門均進(jìn)入加杠桿。2023年中國經(jīng)濟(jì)有望復(fù)蘇，A股上市公司整體盈利有望改善，信心有望恢復(fù)，“穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)就業(yè)”的政策環(huán)境將持續(xù)?？傊?，A股2023年沒有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，結(jié)構(gòu)牛市特征越來越明顯，但是要關(guān)注行情輪動(dòng)的蹺蹺板風(fēng)險(xiǎn)。投資策略：復(fù)蘇主線找機(jī)會(huì)，螺螄殼里做道場(chǎng)，向陽花木易為春。主線一：溫和復(fù)蘇+政策利多催化，挖掘超預(yù)期的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)——“數(shù)字經(jīng)濟(jì)”為代表的科技成長(zhǎng)和先進(jìn)制造業(yè)。主線二：中特估，港股優(yōu)質(zhì)央國企重估，能持續(xù)高分紅才是硬道理。建議精選電信運(yùn)營商、能源（石油石化、煤炭等）、建筑、地產(chǎn)、公用事業(yè)、金融等領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)央國企龍頭。主線三 ：“中國復(fù)蘇+人民幣升值”宏觀邏輯下的機(jī)會(huì)。

中金公司：鋰價(jià)有望企穩(wěn)反彈 重視四點(diǎn)結(jié)構(gòu)性變化

中金公司指出，碳酸鋰價(jià)格加速下跌的趨勢(shì)難以持續(xù)，短期隨著冶煉廠庫存的消耗鋰價(jià)有望逐步企穩(wěn)甚至可能出現(xiàn)反彈，但是由于供給側(cè)的出清尚不充分，鋰價(jià)下行趨勢(shì)難言反轉(zhuǎn)，應(yīng)該重視跌價(jià)過程中的四點(diǎn)結(jié)構(gòu)性變化。一是價(jià)格下跌導(dǎo)致短期的供給收縮，二是下游企業(yè)采購需求呈現(xiàn)逐步恢復(fù)的跡象，三是國內(nèi)冶煉廠鋰鹽庫存處于較高水平，四是全球鋰價(jià)體系出現(xiàn)歷史性的割裂。

中信建投：預(yù)期差的消除對(duì)任何主題而言都至關(guān)重要

中信建投指出，主題投資本質(zhì)是預(yù)期差的彌合，更注重洞察力和前瞻性，需要捕捉市場(chǎng)預(yù)期與情緒的變化，獲利來自于估值水平的提升，相對(duì)更依賴于更高維度的情緒和夢(mèng)想，如果不是曇花一現(xiàn)，極有可能是成長(zhǎng)投資的預(yù)演。不同類型主題退出標(biāo)志：任何類型的主題行情伊始都可視為事件驅(qū)動(dòng)型，背后核心驅(qū)動(dòng)因素的不同往往只是決定后續(xù)各種演繹路徑與方向的概率大小，具體主題類別與性質(zhì)的判斷需要不斷觀察行情發(fā)展帶來的變化，任何確定性的主題分類只是后知后覺的事后總結(jié)，完美主題投資的呈現(xiàn)是前述四點(diǎn)優(yōu)秀主題要素的綜合。至于主題落幕的標(biāo)志，預(yù)期差的消除對(duì)任何主題而言都至關(guān)重要（核心驅(qū)動(dòng)力的不及預(yù)期，重要事件等的兌現(xiàn)等等都是具體表現(xiàn)）。

本文轉(zhuǎn)載自“財(cái)聯(lián)社”;智通財(cái)經(jīng)編輯：汪婕。

關(guān)鍵詞：