5月24日，港股航運(yùn)板塊延續(xù)下跌態(tài)勢(shì)，截至發(fā)稿，東方海外國(guó)際(00316)跌4.98%、中國(guó)外運(yùn)(00598)跌3.38%、中遠(yuǎn)海控(01919)跌3.71%。消息面上，因需求下滑，波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)(BDI)在5月23日出現(xiàn)了逾兩個(gè)月以來(lái)的新低，下跌了17點(diǎn)或1.3%，達(dá)到了1348點(diǎn)，這已經(jīng)是該子樹(shù)連續(xù)第九個(gè)交易日下跌。廣發(fā)期貨研報(bào)表示，預(yù)計(jì)短期運(yùn)價(jià)仍以低位震蕩為主，后續(xù)關(guān)注三季度傳統(tǒng)旺季歐美補(bǔ)貨、年終節(jié)慶的新訂單情況。

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BDI指數(shù)遭九連跌 跌至逾兩個(gè)月低點(diǎn)

5月23日，因需求下滑，波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)(BDI)跌至逾兩個(gè)月低點(diǎn)。所有船型的需求都降低導(dǎo)致波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)下跌了17點(diǎn)或1.3%，達(dá)到了1348點(diǎn)，這已經(jīng)是連續(xù)第九個(gè)交易日下跌。

其中，海岬型船運(yùn)價(jià)指數(shù)也是創(chuàng)下近一個(gè)月以來(lái)的新低，下跌了25點(diǎn)或1.2%，達(dá)到了2040點(diǎn)。海岬型船日均獲利下跌204美元至16922美元。巴拿馬型船運(yùn)價(jià)指數(shù)下滑8點(diǎn)或0.7%，至1212點(diǎn)，為2月23日以來(lái)最低水平。巴拿馬型船日均獲利下滑71美元，至10911美元。超靈便型散貨船運(yùn)價(jià)指數(shù)下滑20點(diǎn)或1.9%，至1043點(diǎn)。

除了波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)大幅調(diào)整，招商期貨在近日的報(bào)告中指出，2023年5月19日SCFI(集裝箱)綜合運(yùn)價(jià)指數(shù)為972.5點(diǎn)，環(huán)比下跌1.11%，同比下跌2.73%，年初至今已跌12.2%。雖然SCFI上海-澳新線暴漲24%，但無(wú)奈SCFI上海-美西線、上海-波斯灣線的大幅下跌拖累了綜合指數(shù)。

目前運(yùn)力需求恢復(fù)有限 即期市場(chǎng)運(yùn)力過(guò)剩

東方海外貨柜航運(yùn)公司副財(cái)務(wù)總監(jiān)Michael Fitzgerald稱(chēng)，隨著過(guò)去兩、三年強(qiáng)勁的行情過(guò)去，今年下半年運(yùn)費(fèi)仍面臨很多不確定性。美國(guó)的消費(fèi)者似乎仍在繼續(xù)消費(fèi)，而且許多國(guó)家的就業(yè)數(shù)據(jù)仍然理想，有利業(yè)務(wù)。但亦注意到通脹的風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)，目前仍未知利息下半年會(huì)否見(jiàn)頂，因此仍需觀察。

他提到，今年頭幾個(gè)月，跨大西洋航線表現(xiàn)較理想，其中一個(gè)原因是歐洲進(jìn)口到美國(guó)的產(chǎn)品種類(lèi)不同，包括汽車(chē)零部件等價(jià)值較高的商品，而非日常消費(fèi)品。

在需求方面，4月PMI我國(guó)新出口訂單指數(shù)47.6，連續(xù)兩個(gè)月回落并再次落入收縮區(qū)間。我國(guó)出口數(shù)據(jù)的增量更多來(lái)自對(duì)區(qū)域間合作伙伴出口的較好表現(xiàn)上。聚焦歐美地區(qū)需求，整體而言，歐美進(jìn)口需求有所恢復(fù)，但經(jīng)濟(jì)環(huán)境使得商品消費(fèi)的驅(qū)動(dòng)力有限。

展望后續(xù)集運(yùn)貿(mào)易需求，國(guó)投安信期貨認(rèn)為，目前歐美進(jìn)口需求和消費(fèi)者信心都有所恢復(fù)，但經(jīng)濟(jì)環(huán)境不佳使得消費(fèi)驅(qū)動(dòng)力有限，疊加庫(kù)存壓力，跨太平洋航線和亞歐航線的運(yùn)量仍將在較長(zhǎng)時(shí)間之內(nèi)偏弱。市場(chǎng)對(duì)三季度傳統(tǒng)旺季有一定期待，旺季主要由歐美傳統(tǒng)消費(fèi)購(gòu)物旺季帶動(dòng)，但預(yù)計(jì)今年的消費(fèi)旺季的在宏觀偏弱的背景下熱度有限，給集運(yùn)市場(chǎng)帶來(lái)的貿(mào)易量增幅也將弱于傳統(tǒng)淡旺季水平。

供給方面，國(guó)投安信期貨指出，目前即期市場(chǎng)內(nèi)運(yùn)力過(guò)剩，班輪公司調(diào)控投放筑底運(yùn)價(jià)，但是在靜態(tài)運(yùn)力方面卻仍在進(jìn)行擴(kuò)張性操作，兩種不同的思路是否預(yù)示著班輪公式希望保障自身的運(yùn)力供應(yīng)彈性，以便在今年的旺季中進(jìn)行逆勢(shì)的擴(kuò)張策略，同時(shí)也便于在區(qū)域間航線等一些增量市場(chǎng)內(nèi)爭(zhēng)奪份額。

預(yù)計(jì)短期運(yùn)價(jià)仍以低位震蕩為主 后續(xù)關(guān)注歐美新訂單情況

對(duì)于運(yùn)價(jià)，國(guó)投安信期貨認(rèn)為，目前來(lái)看，盡管歐美地區(qū)的消費(fèi)需求有所恢復(fù)，但經(jīng)濟(jì)環(huán)境使得商品消費(fèi)增速的驅(qū)動(dòng)力有限，集裝箱進(jìn)口需求恢復(fù)壓力較大。運(yùn)力供應(yīng)方面班輪公司調(diào)控投放運(yùn)力筑底運(yùn)價(jià)，供給側(cè)或?qū)⒃谝欢螘r(shí)間內(nèi)是主導(dǎo)運(yùn)價(jià)變化的主要因素。展望全年，年內(nèi)運(yùn)力的供應(yīng)將持續(xù)寬松，在宏觀偏弱的背景下，旺季運(yùn)費(fèi)向上抬升的空間將較為有限。

招商期貨研報(bào)指出，5月初至今，船東漲價(jià)失敗反映出航運(yùn)市場(chǎng)整體低迷的現(xiàn)狀。全球經(jīng)濟(jì)的衰退，預(yù)計(jì)今年航運(yùn)市場(chǎng)不會(huì)有大的行情。下半年，主要看原油價(jià)格、最后的歐美圣誕季備貨季能否帶來(lái)今年運(yùn)價(jià)的最后反彈希望。

廣發(fā)期貨也指出，運(yùn)價(jià)進(jìn)一步回落，目前美西和歐洲線運(yùn)價(jià)已經(jīng)跌至多數(shù)集運(yùn)公司的成本邊緣。后續(xù)在貨量低迷時(shí)期為維穩(wěn)運(yùn)價(jià)，集運(yùn)公司可能將仍將協(xié)商減少航次緩沖運(yùn)價(jià)降幅。預(yù)計(jì)短期運(yùn)價(jià)仍以低位震蕩為主，后續(xù)關(guān)注三季度傳統(tǒng)旺季歐美補(bǔ)貨、年終節(jié)慶的新訂單情況。

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