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樂居財經(jīng)嚴明會10月25日，粵海永順泰集團股份有限公司發(fā)布首次公開發(fā)行股票招股意向書。擬公開發(fā)行新股125,432,708股（占本次發(fā)行完成后公司總股本的25%），初步詢價日期為2022年10月27日，預計于11月2日進行申購，并于本次發(fā)行結束后申請在深交所掛牌交易。

公司擬將募集資金凈額按輕重緩急順序投資于“廣麥4期擴建項目”和“年產(chǎn)13萬噸中高檔啤酒麥芽項目”，項目投資總額約10.25億元，其中，募集資金擬投資金額為7.94億元。

招股書顯示，永順泰自設立以來主要從事麥芽的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品以基礎大麥麥芽為主，兼顧高端的特種麥芽等多種產(chǎn)品，是國內規(guī)模最大的麥芽制造商，目前總產(chǎn)能85萬噸，產(chǎn)能規(guī)模位居中國 第一、世界第五。

麥芽是啤酒生產(chǎn)環(huán)節(jié)中最主要的原料，公司與國內最主要的啤酒集團均已建立了長期緊密的合作關系，與燕京啤酒、珠江啤酒、青島啤酒的合作達到30年，與百威英博、嘉士伯的合作超過20年，與華潤啤酒、喜力啤酒的合作超過10年。

2021年，公司在國內的市場占有率達到27%。同時，公司是國內最大的麥芽出口企業(yè)，產(chǎn)品已外銷至東南亞、日本、韓國等多個國家和地區(qū)，2021年，公司麥芽的出口規(guī)模占我國麥芽出口規(guī)模的46%。報告期內（2019年、2020年、2021年及2022上半年），大麥麥芽占公司主營業(yè)務收入的比例分別為96.45%、96.74%、96.35%和95.75%。

期內，公司產(chǎn)品原材料成本占主營業(yè)務成本的比重分別為83.63%、82.23%、81.69%和83.20%，原材料成本占比較高，原材料價格對公司營業(yè)成本的影響較大。

受相關貿易政策影響，公司未來所生產(chǎn)的麥芽須以加拿大、法國等產(chǎn)區(qū)為主要原料，而上述產(chǎn)區(qū)的大麥的價格普遍高于澳大利亞大麥，從而導致在國際市場上我國所出口麥芽在成本方面已不具明顯優(yōu)勢，進而對公司的麥芽海外銷售形成一定不利影響。

據(jù)永順泰《盈利預測審核報告》，預測公司2022年度營業(yè)收入為380,380.35萬元，較2021年度增長25.75%；預測歸屬于母公司股東的凈利潤為13,209.12萬元，同比下降11.31%；預測扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤為11,062.19萬元，同比下降25.70%。

對于扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤較上年同期下滑幅度較大，永順泰表示，由于大麥原材料主要向境外進行采購，大多以美元結算，而麥芽銷售以國內銷售為主，匯率波動會帶來一定的匯兌損失或匯兌收益。為對沖匯率波動風險，公司開展遠期外匯合約業(yè)務，在人民幣兌美元貶值時，產(chǎn)生了較大的投資收益及公允價值變動收益，雖然彌補了匯兌損失，但被計入非經(jīng)常性損益，因此具有合理性。

關鍵詞： 國內最大麥芽制造商永順泰IPO 預測2022年歸母凈利下降11.3%