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總的來看，本次中央經(jīng)濟工作會議已經(jīng)清晰地勾勒出了明年的政策路線，在需要平衡短期壓力和長期目標(biāo)的情況下，經(jīng)濟大概率維持漸進(jìn)式的弱復(fù)蘇。權(quán)益市場方面：短期來看已經(jīng)進(jìn)入了復(fù)蘇交易的驗證期，而本次會議對市場預(yù)期做出了回應(yīng)，復(fù)蘇交易或迎來階段性考驗；中期主線仍然是尋找安全、科技創(chuàng)新、高端制造等政策、業(yè)績、產(chǎn)業(yè)趨勢相對確定的交易機會。債券市場方面：隨著“強預(yù)期”的證偽，短期基本面最大的利空基本解除，剩下的擾動主要在交易層面和年初的利率債供給層面，當(dāng)前利率上行壓力有限；中期來看，隨著第一輪疫情上升期的結(jié)束，經(jīng)濟在二季度開始邊際復(fù)蘇，利率可能會迎來震蕩上行階段。

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