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觀點(diǎn)網(wǎng)訊：3月21日，標(biāo)普全球評(píng)級(jí)表示，龍湖集團(tuán)控股有限公司（龍湖集團(tuán)）具備充足的流動(dòng)性緩沖來度過中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷期。該公司的資本結(jié)構(gòu)管理良好，經(jīng)營(yíng)模式平衡，執(zhí)行能力穩(wěn)健，都將為其提供額外支持。

觀點(diǎn)新媒體了解到，標(biāo)普稱，龍湖集團(tuán)2022年的業(yè)績(jī)基本符合預(yù)期。收入和毛利率分別增長(zhǎng)12%和21.1%，均處于預(yù)測(cè)范圍內(nèi)。每股分紅下降34%。

標(biāo)普認(rèn)為龍湖集團(tuán)將繼續(xù)實(shí)行審慎的財(cái)務(wù)管理。截至2022年12月31日，該房地產(chǎn)開發(fā)商的非受限現(xiàn)金為540億元人民幣，2021年底時(shí)為560億元。

盡管2022年樓市下行期間公司的合同銷售額同比下降31%。龍湖集團(tuán)約100%的強(qiáng)勁銷售回款率，加上其租金和物業(yè)服務(wù)收入強(qiáng)健增長(zhǎng)25%，為該公司的現(xiàn)金余額提供支持。

此外，標(biāo)普預(yù)計(jì)龍湖集團(tuán)的流動(dòng)性將保持足夠。截至2022年12月31日，龍湖集團(tuán)的非受限現(xiàn)金余額是其210億元人民幣短期債務(wù)的逾2.5倍；短期債務(wù)占公司總債務(wù)的10%。在提前贖回原本于2023年4月到期的3億美元票據(jù)后，該公司年內(nèi)并無其它境外債務(wù)到期。

標(biāo)普預(yù)計(jì)龍湖集團(tuán)房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)的利潤(rùn)率將在未來12-24個(gè)月內(nèi)企穩(wěn)。該公司在一二線城市的滲透率上升，且執(zhí)行能力強(qiáng)健，應(yīng)有助緩解中國(guó)樓市低迷帶來的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

2023年前兩個(gè)月，龍湖集團(tuán)的合同銷售額同比增長(zhǎng)40%，而全行業(yè)的銷售額大體持平。該公司的購物中心租金收入（60%-70%的較高利潤(rùn)率）亦將支持其利潤(rùn)率和現(xiàn)金流。因此，標(biāo)普預(yù)計(jì)龍湖集團(tuán)的EBITDA將保持基本穩(wěn)定。此外，預(yù)計(jì)該公司將持續(xù)削減債務(wù)，2023年的經(jīng)調(diào)整債務(wù)料將下降5%-10%。

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