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浙商證券指出，展望12月，結(jié)合情緒面和政策面，Q4以來的行情仍在上漲窗口期。一方面，政策面，穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力，一則地產(chǎn)政策強(qiáng)化，二則疫情防控優(yōu)化。另一方面，情緒面，結(jié)合主動(dòng)成交率和融資買入比，短期情緒修復(fù)且中期情緒平穩(wěn)。而相較于短期更關(guān)鍵的是，當(dāng)前處在中期維度的蓄勢布局期，科創(chuàng)板引領(lǐng)新成長，恒生科技迎轉(zhuǎn)折底，穩(wěn)增長震蕩企穩(wěn)。

中原證券認(rèn)為，11月市場主要交易疫情防控和房地產(chǎn)政策預(yù)期。12月將召開中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，交易政策預(yù)期的邏輯可能進(jìn)一步強(qiáng)化。由于2022年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不佳，2023年加大穩(wěn)增長和刺激經(jīng)濟(jì)的呼聲較高，但是在強(qiáng)預(yù)期和弱現(xiàn)實(shí)之間，市場可能出現(xiàn)分歧。12月市場可能繼續(xù)維持震蕩偏強(qiáng)的格局。建議倉位維持90%，可以關(guān)注自主可控、消費(fèi)復(fù)蘇等領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)。

中金公司指出，11月至今市場在疫情防控政策不斷優(yōu)化、地產(chǎn)政策持續(xù)從供給側(cè)發(fā)力等因素的影響下展開反彈，市場風(fēng)格與行業(yè)表現(xiàn)也基本遵循著政策的演繹路徑。往后看，我們認(rèn)為后續(xù)A股的走勢可能仍會(huì)受到以下幾個(gè)方面的綜合影響：1)國內(nèi)疫情防控政策邊際優(yōu)化對經(jīng)濟(jì)基本面的影響情況。2)地產(chǎn)政策從供需兩側(cè)持續(xù)加碼助力行業(yè)基本面企穩(wěn)修復(fù)。3)臨近年底市場對政策的預(yù)期逐步升溫。對A股市場未來12個(gè)月持中性偏積極看法，特別是在節(jié)奏上要重視今年底至明年一季度指數(shù)可能迎來的階段性機(jī)遇。配置建議上短期緊跟政策邊際變化的節(jié)奏，中期偏成長。

中信建投證券認(rèn)為，市場從中期趨勢看，處于年內(nèi)二次探底后的震蕩回升行情。這波回升行情的催化劑來自十一月初開啟的三大利好：1)防疫政策持續(xù)優(yōu)化：疫情防控二十條助推我國消費(fèi)復(fù)蘇和經(jīng)濟(jì)回暖，促進(jìn)我國和世界的交流恢復(fù)，這有利于基本面預(yù)期改善和外資流入；2)美國CPI低于預(yù)期后海外緊縮預(yù)期緩解，進(jìn)一步助推外資流入；3)房地產(chǎn)融資政策轉(zhuǎn)向，地產(chǎn)三支箭打消市場對此前保交樓不保實(shí)體的擔(dān)憂?；仡欉@次行情，盡管中間出現(xiàn)擾動(dòng)，但是三大中期線索推動(dòng)市場整體上行。近期三大中期線索總體延續(xù)好轉(zhuǎn)趨勢。短期關(guān)注三條線索的震蕩因素：1)疫情防控線索：后續(xù)演繹路徑仍存復(fù)雜性；2)海外流動(dòng)性線索：當(dāng)前寬松預(yù)期將迎密集驗(yàn)證期；3)年底政策線索：地產(chǎn)進(jìn)一步增量較難，關(guān)注年末重要會(huì)議，期待資本市場和產(chǎn)業(yè)政策。整體來看，我們認(rèn)為十二月依然處于運(yùn)動(dòng)戰(zhàn)的階段。布局方向綜合考慮政策預(yù)期、景氣預(yù)期和行業(yè)輪動(dòng)，關(guān)注：農(nóng)業(yè)、計(jì)算機(jī)、光伏、軍工、新基建等。

（文章來源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)）

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