（原標題：從客需出發(fā)提質增效 國海證券資管的進階之路）

(資料圖)

“從客戶需求出發(fā)，力求為客戶帶來穩(wěn)穩(wěn)的幸福的投資體驗”，這是國海證券資管負責人陳嘉斌在國海?！?」第三期內容“固收，穩(wěn)健投資的星辰大?！敝械陌l(fā)言，也是他的心聲。

高質量發(fā)展正在方方面面落地，這其中，資管行業(yè)的提質增效也在逐步深入。國海證券資管提出的“追求可持續(xù)的絕對收益”，就是在這樣的背景下提出，也蘊含著深層次的思考。

如何突圍而出？陳嘉斌認為，資管新規(guī)的推出導致泛資管機構面臨同質化發(fā)展的趨勢，重回主動管理和凈值化管理是發(fā)展關鍵，特色化經(jīng)營和定位變得尤為重要。

什么才是進階之路的根本？是人才團隊、客戶投資體驗、產品線。陳嘉斌表示，固收產品從傳統(tǒng)的類剛兌的理財產品轉化為標準的凈值化產品，對管理人提出了很高的要求。這其中，讓陳嘉斌最在意的是一定要解決好客戶投資體驗問題。“讓投資者慢慢地從以前理財體驗中感受到凈值化過程，但又不能過于突然。希望通過豐富的產品線，給不同客戶在風險收益特征需求下，提供多面選擇。”

陳嘉斌透露，國海證券資管有一個“小夢想”，希望能夠成為券商資管行業(yè)中的一個私募固收大廠。為此，在產品線的布局上，國海證券有現(xiàn)金管理產品、中長期債券產品、固收+產品等多種選擇，以滿足不同層次、不同風險收益特征的客戶需求。

國海證券金融市場委員會副主任兼做市業(yè)務部總經(jīng)理李杰明也參與了這場對話。他認為，“‘可持續(xù)的絕對收益’這一戰(zhàn)略，包含兩個關鍵詞：可持續(xù)和絕對收益?？沙掷m(xù)就要求整個投資不能過于短視和短期化，從業(yè)務布局上要有中長期的考慮，要有前瞻性的持續(xù)創(chuàng)新，以適應業(yè)務的快速發(fā)展。而絕對收益，落到具體的投資交易上，就是要盡可能做到在本金損失可控的基礎上，努力追求相對收益?！?/p>

正如“追求可持續(xù)的絕對收益”是以終為始的智慧，管理整個過程、達到這個目標則是一攬子工作。在陳嘉斌看來，可持續(xù)的絕對收益產品線是一個動態(tài)的過程，至少包括要四個方面的工作：第一，要做到穩(wěn)定的投研體系；第二，要有穩(wěn)定的投研團隊；第三，要有精確的產品風險收益的特征刻畫；第四，在投資策略上緊跟市場，不漂移。

投研是國海證券特色化發(fā)展的重要基礎。國海證券總裁盧凱曾表示，投研能力是鏈接和賦能券業(yè)“三大業(yè)務”和“三大能力”的關鍵所在。

國海證券研究所所長助理、固定收益研究首席分析師靳毅結合多年的投研經(jīng)驗解釋說，一個完善的投研體系需要從研究宏觀經(jīng)濟、研究資產價格到投研策略的完善和系統(tǒng)布局，實現(xiàn)從0到1、從1到2、從2到3的全面研究支持。他指出，研究的架構和體系的完善和迭代是關鍵，只有這樣才能在變化的市場中立于不敗。

風險提示：

“國海專「+」”系列視頻內容僅供參考，不構成投資建議或產品推介。投資者據(jù)此操作，風險自擔。國海證券力求本視頻所涉信息準確可靠，但并不對其準確性、完整性和及時性做出任何保證，對因使用本視頻引發(fā)的損失不承擔責任。絕對收益是用來描述產品收益的方法，并不代表產品保本保收益，相較于相對收益而言，絕對收益是在更加注重風險管控的基礎上，以追求獲得正收益的方法。

分析師靳毅（SAC編號：S0350517100001）所講內容中的核心觀點未超出以下研究報告的范圍：

1、《資管市場再生變局，債市影響幾何？ ——機構行為系列（三）》

2、《債市投資進入“新階段”》

3、《債市的春天來了么？》

4、《銀行理財5大看點，對債市影響幾何？》

5、《資本新規(guī)如何影響債市》 

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