（原標(biāo)題：【機(jī)會(huì)挖掘】1-4月白酒產(chǎn)量同比增長(zhǎng)4.2% 消費(fèi)場(chǎng)景有望復(fù)蘇）

工信部數(shù)據(jù)顯示，2022年1-4月，全國(guó)規(guī)模以上釀酒企業(yè)白酒產(chǎn)量達(dá)到260.9萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)4.2%；啤酒產(chǎn)量1074.7萬(wàn)千升，同比下降6.2%；葡萄酒產(chǎn)量6.5萬(wàn)千升，同比下降32.3%。

值得注意的是，1-4月全國(guó)規(guī)模以上釀酒企業(yè)白酒產(chǎn)量同比增長(zhǎng)4.2%。萬(wàn)聯(lián)證券認(rèn)為，2021年白酒收入實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，疫情下品牌影響力與渠道掌控力強(qiáng)的高端白酒龍頭展現(xiàn)出強(qiáng)大的經(jīng)營(yíng)韌性，22年一季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼。長(zhǎng)期來(lái)看，白酒消費(fèi)粘性較強(qiáng)，消費(fèi)需求穩(wěn)固，高端白酒穩(wěn)占市場(chǎng)，次高端白酒成長(zhǎng)空間較大，繼續(xù)推薦基本面向好的高端、次高端白酒板塊。

東吳證券指出，在今年經(jīng)濟(jì)+疫情影響的大環(huán)境下，堅(jiān)持“優(yōu)先高端白酒確定性+積極擁抱具備彈性的次高端”。22Q1春節(jié)銷售奠定好全年的基礎(chǔ)，Q2銷售受影響逐步消化庫(kù)存，Q3消費(fèi)場(chǎng)景仍有望復(fù)蘇；從板塊思路來(lái)看，Q2仍優(yōu)先高端白酒，持續(xù)關(guān)注高端酒的積極變化，比如貴州茅臺(tái)營(yíng)銷改革的繼續(xù)落地、五糧液內(nèi)外部經(jīng)營(yíng)優(yōu)化以及批價(jià)提升、老窖會(huì)戰(zhàn)行動(dòng)進(jìn)行等，下半年著重從場(chǎng)景復(fù)蘇、品牌力、渠道利潤(rùn)、動(dòng)銷表現(xiàn)角度重點(diǎn)遴選次高端個(gè)股。全年重點(diǎn)推薦貴州茅臺(tái)，推薦山西汾酒、瀘州老窖、五糧液、舍得酒業(yè)。

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