（原標(biāo)題：【BT金融分析師】阿斯麥四季度業(yè)績(jī)逆勢(shì)增長(zhǎng)，分析師稱其光刻機(jī)已經(jīng)形成了壟斷）

阿斯麥四季度業(yè)績(jī)逆勢(shì)增長(zhǎng)，分析師稱阿斯麥?zhǔn)枪饪虣C(jī)領(lǐng)域的唯一生產(chǎn)商，自然而然形成了壟斷。

【資料圖】

在半導(dǎo)體行業(yè)發(fā)展中，阿斯麥（ASML）扮演者一個(gè)重要的角色，該公司是西方世界最重要的半導(dǎo)體資產(chǎn)，特別是在當(dāng)前地緣問(wèn)題仍未解決的情況下?？紤]到該公司強(qiáng)勁的增長(zhǎng)前景，該股的估值較為合理的。

總部位于荷蘭的阿斯麥?zhǔn)前雽?dǎo)體行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)，對(duì)西方國(guó)家來(lái)說(shuō)至關(guān)重要。該公司的光刻機(jī)對(duì)半導(dǎo)體生產(chǎn)至關(guān)重要，因此該公司在當(dāng)今的行業(yè)格局中處于獨(dú)特的地位。鑒于此，阿斯麥的股票估值偏高也就不足為奇了。

阿斯麥的關(guān)鍵作用

簡(jiǎn)而言之，阿斯麥幾乎是半導(dǎo)體行業(yè)最先進(jìn)的EUV光刻機(jī)領(lǐng)域的唯一生產(chǎn)商，自然而然形成了壟斷。這使得阿斯麥成為每一家半導(dǎo)體制造公司的重要合作伙伴，因此該公司可以保持領(lǐng)先的地位及競(jìng)爭(zhēng)力。

在技術(shù)發(fā)展迅速的世界里，對(duì)于任何想要保持領(lǐng)先地位的半導(dǎo)體制造商來(lái)說(shuō)，與阿斯麥進(jìn)行合作都是必然的。

不僅是業(yè)界能認(rèn)識(shí)到阿斯麥技術(shù)的重要性，全球各國(guó)都能意識(shí)到半導(dǎo)體對(duì)自身經(jīng)濟(jì)的影響。美國(guó)、韓國(guó)等國(guó)家在該技術(shù)的開(kāi)發(fā)上投入巨資。

隨之而來(lái)的是，不能使用阿斯麥的光刻機(jī)意味著在全球技術(shù)競(jìng)賽中落后。這是一場(chǎng)高風(fēng)險(xiǎn)的游戲，各國(guó)、各個(gè)企業(yè)都在竭盡全力獲得優(yōu)勢(shì)。因此，毫無(wú)疑問(wèn)，阿斯麥?zhǔn)前雽?dǎo)體行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者。

盡管其股票價(jià)格存在一定溢價(jià)，但該公司有著驚人的定價(jià)權(quán)，這使其可以在不確定的市場(chǎng)環(huán)境中處于有利地位。

阿斯麥第四季度業(yè)績(jī)：不可阻擋的發(fā)展勢(shì)頭

人們擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)放緩，而且考慮到半導(dǎo)體的周期性，預(yù)計(jì)這些都將對(duì)半導(dǎo)體銷售產(chǎn)生負(fù)面影響，但由于對(duì)阿斯麥關(guān)鍵技術(shù)的需求仍然居高不下，該公司的發(fā)展勢(shì)頭似乎并未受到不利因素的影響。

不久前，阿斯麥就以“捷報(bào)”結(jié)束了2022財(cái)年，該公司第四季度收入達(dá)到64億歐元，同比增長(zhǎng)28.5%。該公司的凈預(yù)訂量達(dá)到63億歐元，這表明該公司在未來(lái)幾個(gè)季度將繼續(xù)取得成功，而且?guī)缀醪粫?huì)出現(xiàn)意外的下滑。強(qiáng)勁的預(yù)訂量也表明該公司仍處于正軌。

就盈利能力而言，阿斯麥公布的凈利潤(rùn)為18.2億歐元，高于去年第四季度的17.7億歐元。與去年相比，阿斯麥的毛利率也將有所提高。此外，該公司管理層預(yù)計(jì)其在2023財(cái)年的凈銷售增長(zhǎng)將超過(guò)25%。

收入的顯著增長(zhǎng)，加上利潤(rùn)率的擴(kuò)大以及股票回購(gòu)股票回購(gòu)，阿斯麥明年的每股收益應(yīng)該會(huì)顯著提高。至于該公司2023財(cái)年的普遍預(yù)期，阿斯麥每股收益或?qū)⑦_(dá)到22.35歐元，這意味著相對(duì)于2022財(cái)年同比增長(zhǎng)約44%。

分析師觀點(diǎn)：值得買入嗎？

再來(lái)看看華爾街對(duì)該股的看法，基于過(guò)去三個(gè)月7個(gè)買入評(píng)級(jí)，阿斯麥獲得了 “強(qiáng)烈買入”的一致評(píng)級(jí)。該股730.73美元的平均價(jià)意味著較當(dāng)前水平有7.5%的上漲潛力。

結(jié)論：阿斯麥的溢價(jià)應(yīng)該會(huì)持續(xù)下去

總之，阿斯麥的重要性與日俱增，該公司成為備受投資者追捧的股票。對(duì)半導(dǎo)體行業(yè)不斷增長(zhǎng)的需求反在了該公司2022財(cái)年的業(yè)績(jī)、以及對(duì)2023財(cái)年的展望中，這表明隨著時(shí)間的推移，阿斯麥的收入和利潤(rùn)增長(zhǎng)都不會(huì)放緩。

盡管半導(dǎo)體行業(yè)具有周期性，再加上阿斯麥的遠(yuǎn)期市盈率約為34倍，該股似乎相當(dāng)昂貴，但阿斯麥在該領(lǐng)域的領(lǐng)先地位足以支撐其保持溢價(jià)估值。

該公司管理層公布的長(zhǎng)期指引顯示，預(yù)計(jì)到2030年阿斯麥的收入將達(dá)到440億至600億歐元，毛利率約為56%至60%。

作者：Nikolaos Sismanis

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