(資料圖)

一、市場觀點可能存在偏差

石油、銀行權重股盤中拉升，使得投資者預期存量資金環(huán)境下，權重股的提升對資金虹吸分流壓力大。而非權重的調整，又帶動了權重的回撤，形成了盤中的多殺多壓力。但從中期的角度來看，市場重心還是沒有變，仍然可以逢低關注博弈機會。

二、市場情緒監(jiān)測

好股道決策快線情緒指數目前讀數值為18，處于低位區(qū)。結合情緒指數已經從03月01日高位回落，并且近期股指以區(qū)間震蕩為主的這種情況分析，這意味著目前市場信心已經相對缺乏。從反身性的角度來看，當市場信心不足的情況下，也就意味著股指已經處于階段性非理性下跌狀態(tài)(風險釋放尾聲)。情緒指數回落至低位區(qū)時，投資者可以逐步關注即將到來的布局機會[具體參考情緒指數使用說明](更新時間：2023-03-07)。

三、偏差分析

我們認為，2022年11月份以來外資持續(xù)介入，疊加私募機構倉位的回升，已經較大程度上消化了存量浮籌，并且2月份之后的震蕩整理，已經對部分春季行情獲利籌碼技術消化。因此，中期的角度來看指數的運行重心是有支撐的。另一方面，私募倉位已經回升至70%左右，對于存量資金交易環(huán)境來說，已經達到中等相對偏高水平。這種情況下，以銀行、電信運營為代表的權重股拉升，技術心理層面會使得投資者預期權重股的拉升是基于分流市場其他板塊帶動的。而其他板塊的下跌又在心理層面影響處于相對高位的權重方向跟風不足而合力調整。

從行業(yè)的角度來看，目前比較尷尬的是缺乏核心的主導多出現。一方面是賽道新能源雖然有業(yè)績的支撐，但大量機構處于被套牢的階段，反彈就選擇降低倉位的存量資金，需要等一個絕地反擊的超跌反彈時間窗口出現。而數字經濟則更多是基于預期交易，短期仍然沒有業(yè)績確認支撐。因此，中線資金進一步加倉的意愿并不強烈，也有技術整理的需要。權重股要有表現，則需要有被動配置的建倉資金帶動，而當前新基金發(fā)行有改善，但仍然是缺乏級別。權重股的拉升只會對存量資金的生態(tài)結構帶來擾動。

對于中期行情的判斷，我們仍然認為大盤重心還是有支撐。但短期，沒有大級別增量資金參與，僅僅靠題材性質資金、或結構性做多資金的帶動，行情還是存量博弈的狀態(tài)。策略上，中線方向仍可以繼續(xù)逢低關注，而短線熱點方向，則關注量能活躍的少數題材機會為主。

（文章來源：廣州萬?。?/p>

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