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配置建議：我們判斷在短期人民幣貶值壓力下，情緒面、流動性回落，這意味著現(xiàn)階段應(yīng)該賺“盈利”的錢，而非估值，配置方面偏向于業(yè)績貢獻(xiàn)較大，估值相對便宜的行業(yè)：（1）電力設(shè)備，包括：大儲、充電樁、特高壓、光伏等未來仍具成長性，且目前估值已經(jīng)降至合理偏下水平的細(xì)分領(lǐng)域，尤其是光伏（TOPcon）具有較高性價比。（2）公用事業(yè)，尤其電力行業(yè)，受益于成本下降及用電量回升，凈利率改善明顯；（3）AI 調(diào)整之后或?qū)⒃俅巫叱龇只? 月在“蘋果”MR 的催化下，具備落地性且估值合理的細(xì)分領(lǐng)域，包括：AI 算力、半導(dǎo)體及游戲等亦有望受益于盈利增長的確定性；同時，我們亦看好硬科技的其他領(lǐng)域如機(jī)械自動化。此外，銀行、食品飲料等盈利波動較低，且相對收益預(yù)期擴(kuò)大，亦具備較好的防御屬性。

【6月金股】通合科技、華自科技、長電科技、華天科技、源杰科技、卓易信息、奧飛娛樂、鼎泰高科、路德環(huán)境、新寶股份。

風(fēng)險提示：國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期；美國貨幣政策超預(yù)期；工業(yè)用電未見明顯扭轉(zhuǎn)。

（文章來源：開源證券）

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